Estrategias para LEAPS

Compra Equity LEAPS Calls como una Alternativa de Acción

Comprar LEAPS profundas in-the-money puede representar una alternativa para poseer acciones. Comprar LEAPS call puede bajar el costo, reducir el riesgo, y proporcionar un retorno semejante a tener acciones enteras. Existen diferencias importantes, las cuales serán discutidas a continuación.

Ejemplo: Un inversionista desea comprar acciones de XYZ, las cuales se están negociando en 56. Con el propósito de conservar el capital, el inversionista piensa comprar las acciones con un margen de préstamo, colocar la mitad del costo de 100 acciones ($2800) y prestar el resto ($2800) a un margen de interés de 9%. El inversionista en lugar de eso podría pensar en comprar LEAPS call de XYZ con vencimiento en Enero 2000 con un precio de ejercicio de 35 pagando una prima por la opción de $24 1/4 ($2425).

Alternativa 1 Compra 100 XYZ (margen) @ $56				Alternativa 2 Compra 1 XYZ Enero (00) 35 call 24 1/4
Efectivo desembolsado		$2,800		Efectivo desembolsado		$2,425
Préstamo		2800		Préstamo		-0-
Costo de acarreamiento		388 ($2800 X 9% X 80 wk.)		Costo de acarreamiento		325 (LEAPS time premium)
Menos dividendos		-198		Menos dividendos		-0-
Costo Neto de acarreamiento		$190		Costo Neto de acarreamiento		$325
Punto de Equilibrio		57.9 / share		Punto de Equilibrio		59.25 / share
RIESGO		$5,600 (+ margin int. -dividends)		RIESGO		$2,425

Si tuvo al vencimiento las LEAPS, la comparación de estas dos estrategias muestra lo siguiente:

• El inversionista ahora posee LEAPS call de XYZ, profundas in-the-money, las cuales son casi lo mismo que poseer acciones, debido a la delta relativamente alta de la opción. El riesgo total por poseer LEAPS call es $2425 (sin comisiones) versus el riesgo total de poseer acciones es $5,600.

• The "carry cost" of buying a LEAPS is $135 more than the "carry cost" of purchasing the stock on margin. But the "cash down" payment for the LEAPS is lower.

• El punto de equilibrio del precio de la acción para las LEAPS call es ligeramente mas alto que el de la compra marginal de la acción.

• Recuerde: LEAPS no tiene dividendos o derecho de votos, diferente a las acciones. Las LEAPS vencen, las acciones no.