Para efectos de ilustración, los impuestos, comisiones y otros costos de negociación han sido omitidos en la discusión y en las estrategias en estos ejemplos; dichos factores deben considerase al tomar sus decisiones de inversión. Las estrategias se basan en situaciones hipotéticas, las cuales involucran el Estilo Europeo, índices con liquidación en efectivo, y solo deben ser consideras como ejemplos de aproximación para potenciales negociaciones.

Compra de Puts sobre Índices basados en Expectativas de Correcciones del Mercado

Supuesto: El índice YZX se encuentra en 78

Usted siente que el mercado esta un poco sobre valorado y que el índice YZX probablemente bajará después de la reunión de la Reserva Federal en el próximo mes. Usted espera que YZX disminuya de un 3 a un 4 por ciento para el siguiente mes.

Una opción put de un mes con un precio de ejercicio 78.00 sé esta negociando en 1-1/2. Usted podría comprar cinco de esas puts at-the-money por un valor total de $750 (1-1/2 x 5 x $100 = $750). Usted arriesga los $750 completos si YZX no disminuye por debajo de un registro de 78 en el próximo mes. En el cuadro de la parte inferior se ilustran varios escenarios.

Resultado 1: YZX cae en un 4 por ciento.

El valor de la liquidación del índice es 74.88. Usted ejerce sus opciones y recibe un monto in-the-money de $3.12 (78.00 - 74.88 = $3.12) por contrato, para un valor total de $1,560 ($3.12 x 5 x $100 = $1,560). Su ganancia es $810 ($1,560 - $750 = $810).

Resultado 2: YZX cae solamente en 1 por ciento.

Usted estuvo correcto en la dirección pero incorrecto en la magnitud. El valor de la liquidación de ejercicio al vencimiento se calcula como 77.22. Usted puede ejercer sus opciones y recibir un monto in-the-money de $0.78 (78.00 - 77.22 = $0.78) por contrato, para un valor total de $390 ($0.78 x 5 x $100 = $390). Aunque la call termina in-the-money, existe una perdida neta de $360 ($750 - $390 = $360) en la inversión. Para que su inversión pase el punto de equilibrio, YZX debera disminuir aproximadamente en 1.9 por ciento para un valor de liquidación de 76.50, calculado como el precio de ejercicio menos la prima pagada 78.00 - 1-1/2 = 76.50). Esto sería el valor de cada uno de los puts 1-1/2 ($150), el cual es igual a su costo original (1.5 x 5 x 100 = $750).

Resultado 3: YZX permanece en o por encima de 78.

Usted estuvo incorrecto en su pronóstico, y YZX permanece estable. La put no tiene valor al vencimiento. Usted pierde su inversión completa de $750. Sin embargo esta cifra es lo máximo que usted puede perder durante esta negociación.

Resumen- Comprar una Estrategia Índice