指數變通選擇權 (Index FLEX Options)
最小尺碼 (Minimum Size):
創立一個新的指數變通選擇權系列的交易其底層價值 (underlying value) 要有一千万美元。 在已有的指數變通系列上再作交易,
其底層價值要有一百万美元。 尺碼可以用百万美元來表示, 也可以用合約量來表示。 名義本金 (notional principal)
的總數四舍五入到合約的整數。 該數目是由交易美元總數除以該指數水准 (index level) 再乘上一百美元而得來的。
這一百美元是芝加哥選擇權交易所用于指數變通選擇權的乘數 (multiplier)。
(1) 索價書 ("RFQ", Request for Quote) 和執行交易 (executed trade)
的尺碼可以用該指數底層價值的百万美元來表示。 芝加哥選擇權交易所將名義本金的總數四舍五入到合約的整數。
(2) 索價書和執行交易的尺碼可以用合約量來表示, 例如, 300 變通選擇權合約 (300 FLEX Option contracts)。
定約價 (Strike Prices):
任何轉換為指數水准后四舍五入到小數點十位數參考價。 譬如:
(1) 索價書中的定約價可以表示為某一特殊的指數水准, 例如, 標普500變通選擇權 (S&P 500 FLEX Option)
的定約價是673.1。
(2) 索價書中的定約價可以表示為底層指數的百分比。 定約價四舍五入到一美元的十分之一。
(3) 定約價可以表示為某一實際的日交易參考價, 例如, 某一溢價 (at-the-money) 或平價 (ATM) 買權(CALL)。
(4) 定約價可以根据期貨的參考價而定, 例如, 某一平價買權(CALL)減去30基差點 (basis points)。
(5) 只要制訂定約價的方法對所有市場參与者都清晰易懂, 定約價可以用任何方法制訂。
權利金價格 (Premium Price):
權利金價格可以用下列形式表示:
(1) 執行交易的選擇權權利金可以用每一合約自己的美元數來表示。
(2) 執行交易的選擇權權利金可以用該底層指數參考價值的百分比來表示。 權利金四舍五入到百位數。
(3) 權利金可以同其他相關市場的特殊因素保持一致。
合約到期日 (Expiration Date):
從交易之日起, 五年以內的任何一個開市日。 不過, 不能是該月的第三個星期五 (如果這個第三個星期五是休市日, 則不能是緊接著它的前一天,),
也不能是這一天的前兩個開市日或后兩個開市日。 譬如說, 如果某一年六月的第三個星期五是十七號, 變通選擇權的合約到期日就不能是十五, 十六, 十七,
二十或二十一號。
履約方式 (Exercise Style):
美國式,歐洲式或者戴帽式。 就所有美式變通選擇權而言, 履約-結算價值之決定 (exercise-settlement determination)
只适用于該合約的合約到期日那一天的履約。 合約到期日之前的履約, 其結算以該指數在履約日的關盤價為据。
價格和報價的公布 (Price and Quote Dissemination):
變通選擇權, 其報價人, 及其所有交易的交易量和價格的文字說明, 可以從提供變通選擇權信息服務的報價銷售商處得到。
選擇權履約結算 (Settlement of Option Exercise):
履約都會導致履約厚第二個開市日的現金結算交割。 有兩种履約-結算價值決定 (exercise-settlement determination) 的方法。
開盤履約-結算價 (Opening exercise-settlement value):
這些指數的開盤履約-結算價是根据在變通選擇權特定的合約到期日那一天,
每一构成股票在其主要市場上的開盤價而計算出來的。如果該指數中某一股票在合約到期日不開盤，該股票的最后的報價就會被用來計算履約-結算價值。(納斯達克-100指數的履約-結算價的計算同芝加哥選擇權交易所其他開盤計算法不同。
它是根据每一构成證券在合約到期日前一個開市日最先五分鐘的, 交易量加權的平均價而計算出來的。)
關盤履約-結算價 (Closing exercise-settlement value):
這些指數的關盤履約-結算價是根据在變通選擇權特定的合約到期日那一天,
每一构成股票在其主要市場上的關盤價而計算出來的。如果該指數中某一股票在合約到期日不開盤，該股票的最后的報價就會被用來計算履約-結算價值。
交易時間 (Trading Hours):
美國中部時間 (芝加哥時間) 上午八點四十五分至下午三點。