个股期权产品的合约细则
代码:
期权的代码同标的股票的代码相同。请访问Cboe代码指南了解具体期权的代码。
标的资产:
个股期权一般每手合约代表100股标的股票。
定约价间隔:
在一般情况下,当定约价在5美元与25美元之间,定约价间隔为2.5点,如果定约价在25美元与200美元之间,定约价间隔为5点,如果定约价高于200美元,间隔为10点。定约价会因为分股和重组等公司事件而调整。
定约(行权)价:
合约开始挂牌,就有实值、平值和虚值的定约价。一般说来,当标的股份的交易价超过了市场现有最高或最低的定约价,会有新的期权系列挂牌。
权利金报价:
用10进位表述。每1点等于100美元。期权交易价低于3美元的最小价格变动为0.05,其他期权系列的最小价格变动为0.10。
到期日:
在2015年2月15日之前,期权的到期日是每个到期月的第3个星期五之后的那个星期六。在2015年2月15日之后,期权的到期日将为每个到期月的第3个星期五。
到期月:
2个近期月和2个在1月、2月或3月的季度周期中的月份。
履约方式:
美式。个股期权一般在到期日之前的任何一个交易日都可以行权。
期权履约结算:
在任何一个交易日按程序递交的行权通知,行权后第3个交易日得到标的股票的交割。
持仓限额和行权限额:
头寸限仓根据标的股票的持仓股份和过去六个月的交易量而变化。对最大市值和交易最活跃的股票, 在市场的同一侧, 期权头寸限仓最大额度为二十五万手合约 (随分股, 公司重组等因素而调整)。 对较小市值的股票, 在市场的同一侧, 期权头寸限额最大是二十万, 七万五千, 五万和二万五千手合约 (随分股, 公司重组等因素而调整)。 在任何连续五个开市日中, 在市场的同一侧可行权的合约数量同头寸限仓额度相同。 在头寸和行权限额上, 个股期权的头寸数必须同一标的股票的长期期权 (LEAPS) 相加计算。 对某些合格的套期保值的策略, 可以有例外。
报告职责:
在期权上持有头寸超过二百手合约的, 请参看"交易所规则"有关报告职责的第4.13条。
保证金:
对9个月或更短期限的期权,买入看跌期权或看涨期权的交易者必须全额支付权利金。无持保的看跌期权和看涨期权的卖家必须存交/保持100%的收入的权利金,再加上合约总价值(当前的股票价格乘以100美元)的15%或20%,如果期权是虚值的,可以减去虚值的总数。看涨期权保证金不得低于权利金收入加上合约总价值的10%;看跌期权不得低于权利金收入加上行权总价值的10%(在计算维持保证金时,使用期权当前的市场价格,而不是期权的权利金收入)。根据“交易所规则”的12.10,有可能会有更高的保证金要求。
最后交易日:
个股期权的交易通常终止于到期日之前的那个交易日(一般是星期五)。
交易时间:
美国中部时间(芝加哥时间)上午8:30 - 下午3:00。
Cboe的Mini期权
2013年3月18日,Cboe开始交易实物结算的新的Mini期权合约。与标准的每手代表100股标的股票的期权合约不同,这些新的Mini期权每手期权代表10股标的股票。这些新的Mini期权的代码是是在标的股票的代码之后加上数字“7”。
此外,请注意,Cboe从2006年开始就交易现金结算的标普500指数的Mini期权合约(代码为XSP, 尺寸为标准标普500指数期权的1/10,指数乘数为100)。请参见:www.cboe.com/XSP。
这些Mini期权合约的设计是为了增进投资的灵活性。譬如,如果投资者持有10到90股苹果(AAPL)或谷歌(GOOG)的股票,新的Mini期权合约可以为投资者提供有可能更为有效的,更适合投资者的投资策略的工具,例如,进行套保,或者实行持保看涨期权策略。
ETP期权
Cboe交易ETP(交易所交易产品)的期权。ETP是信托股份,它们是股票构成的投资组合,这些投资组合是设计来紧密跟踪某个具体股票的价格表现和收益的。
ETP的交易同股票交易相同,因此,这些产品的期权交易也同股票期权交易相似。ETP期权是实物结算,美式行权的。在若干ETP产品上也有长期期权合约。